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热点:狂亏40亿的高调上市 美图别只为圆蔡文胜美梦

时间:2016-12-16 10:44:34|来源:国搜头条|点击量:5821
核心提示:依靠工具本身很难盈利——没有人会在一个工具里看广告,美图公司三年半累计亏损超过11亿元,为了寻找到变现盈利能力。

愿美图的IPO之行不只是一场美梦。

愿美图的IPO之行不只是一场美梦。

美图今天敲钟了,正式挂牌港交所。

徐小平、李开复、薛蛮子等各位投资人在朋友圈被刷了一整天。

热点 | 狂亏40亿的高调上市,美图别只为圆蔡文胜美梦

这张图让笔者想起5年前,美图公司的董事长蔡文胜曾在微博上发帖,自己对未来许三个愿望:

1,到世界100个国家以上去旅行。

2,能够投资创建一个超过100亿美金市值的公司。

3,结合个人和家族的生活经历为蓝本,写出一部反应闽南人的100年时代变迁之长篇小说。 蔡老板,1和3的愿望应该不是什么难事儿,但到目前为止,中国上市企业中,市值超过100亿美元的公司也寥寥可数。难道一直被外界饱受盈利能力质疑的美图公司,执意要上市只为完成董事长的愿望吗?

狂亏40亿的美图高调上市:跌破发行价

作为深港通开闸后迎来的最大一笔IPO,美图近日开盘仅仅缓慢增长3.29%,随后一路走低,跌破发行价。午后继续下跌,围绕招股价下行震荡。幸运的是,在收盘前一路走高,美图最终完美的收在了发行价上。

“2017年内实现盈利“对于期内尚净亏损22亿,累计亏损63亿元的美图来说,从今年4月份,有消息称“处于上市前融资阶段,估值约为38亿美元(约294亿港元),预期在年底正式上市时,估值有望上升至50亿美元(约390亿港元)。”到8月被爆递交上市申请以来,它为什么要上市一直成为一个谜团? 除了美颜磨皮把大家惯得一拍照就45度角仰望天空,吃瓜群众摇身一变成网红的自拍神器之外,美图到底是一家什么公司?变现能力饱受争议的它,为何成为最大一笔IPO?美图到底是否有盈利能力?品途商业评论为此来解析。

美图:看起来很美 但无利可图

成立于2008年的美图公司,在早期依靠PS还是技术工种的时候,美图开发了强大的修图功能圈住大量用户。随着直播和短视频的火热,业务又衍伸至了研发图片及影片软件及产品。 凭借着好用便捷免费的优势,美图一举成为“全球十大移动应用开发商排名”中,以影像美化和社交为核心产品的美图公司排名全球第八。美图移动端产品全球覆盖设备数已经超过10亿台,用户数过百万的国家和地区达到18个。

为了寻找到变现盈利能力,美图开始涉足于硬件市场,推出美颜相机和美图手机,去年还与云游控股合作推出了一款游戏。

然而,即时拥有大量的用户,切中了爱“美”的刚需,这个卡西欧山寨自拍神器也救不了美图,美图的盈利状态还是没有到来。从财务数据来看,2013年美图公司收入8600万元,但2015年增至7.5亿元,但亏损金额却扩大至22亿。撇除可转换可赎回优先股的公允价值亏损,截至今年6月底,美图公司三年半累计亏损超过11亿元。

不过美图公司表示,对上述数据不予置评。

任性的美图还是执意要去上市、敲钟,然而,现实似乎给了美图一击。

为什么说美图是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO?先来看一下美图的融资版图:

变现能力弱,美图的未来路在何方?

是的,美图意识到了这点,并且早早的将营收来源分为广告,硬件手机销量,游戏和电商。当然主要是依赖手机销售及广告,这两者在2015年分别占比87%和12%,美拍信息服务收入和游戏收入,加起来占比仅1%。

那么,我们逐一来分析一下是否可行:

方式一:在线广告

坐拥上亿月活跃量的美图,自然先要瞄准广告市场,但截至今年6月30日止六个月,在线广告收益仅为人民币2,590万元,相较上十亿的缺口可以说是微乎其微。同时上文有提到,无论是美图秀秀,还是之后推出的美颜相机、美拍、表情工厂,都仅仅是一种工具类 app 的成功。用户量再大,也不代表能有变现能力,依靠工具本身很难盈利——没有人会在一个工具里看广告,工具也不适合承载广告这种形式。

方式二:硬件手机

美图不止一次强调将继续开发并推出新型号智能手机扩大销售规模,2017年至少要出两款。看来,看到甜头儿的美图坚持要在硬件手机上下功夫,据数据显示,今年上半年,美图在智能硬件方面的营收为5.568亿元。但笔者想要提醒一句,美图的美颜功能点正在成为国产智能手机中标配的功能,从 vivo 到 OPPO,从魅族到小米,美颜自拍几乎成为每一部智能手机的必备卖点。

方式三:短视频、直播救火

自2016年6月推出美拍互联网增值服务业务以来,业务所产生的收益已由2016年第二季度的约人民币70 万元增加至2016年第三季度的约人民币920万元,实现了1160%的增长。看起来前景不错,而提起直播平台,美图似乎更没核心竞争力,不知道明年直播还会不会火。 这样说来,美图你的盈利模式在哪里呢?

美图上市到底是圈钱还是圆梦?

擅长流量变现的蔡老板,没让美图在IPO之前展现其流量变现能力,本次的美图上市似乎让人非常模糊。从IPO效果来看,如果美图能在此时证明其流量价值,势必估值水平会让投资人信心大幅度提升,然而美图并没有这样,在没有想清楚盈利能力的时候,为需找流量变现最合适的途径之时,便急于上市,似乎过于草率。

前有欣泰电气(300372,股吧)因欺诈发行而退市。

又见历时2110余天,就结束了海外上市的旅途当当。只因担任当当网IPO主承销商的两大投行为了从中赚取更多承销费用,故意在当当上市前压低发行价。

而美图上市的真正原因,愿不仅仅只为圆梦董事长。

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  • 责任编辑 / 刘钊

  • 审核 / 平筠
  • 终审 / 张凯旋
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